Investors shouldn’t bet on China concept stock

Investors shouldn’t bet on concept stock

Updated: 2013-12-02 07:26

By Hong Liang ( China Daily)In a market where confidence is in short supply and uncertainty has become a fixed feature,many investors are turning to the occult, banking their hopes on the mythical magic of so-calledconcept stocks.

Even though the myth surrounding these concept stocks has been blown time and again, thereis no shortage of stock market punters willing to bet big money on nothing more than a hunch.Such a speculative mentality is a major force in a stock market that has been searching in vainfor its direction for a while.

During that time, stock market fundamentals have largely been ignored and economic realitiesdistorted to suit the whims of the big market players. The latest craze, whipped up by the hoardof gullible commentators and dubious investment experts, involved stocks that were supposedto benefit the most from the free trade zone in Shanghai, as well as those free trade zones thatare supposed to be in the pipeline at Tianjin, Xiamen and some other coastal cities.

There must be investors who have made money from the yo-yo price performance of suchstocks in the past few months. But most investors who bought the shares based on the hypehave been left scratching their heads wondering why the prices of many free trade zoneconcept shares have plunged back to earth.

It’s important to understand that concept stocks are driven entirely by speculation and herdinstinct. It’s rash to buy the shares of a company simply because it happens to be located in afree trade zone or involved in a related business, such as logistics or trading.

Many investors who rushed to buy concept stocks paid little regard to the capabilities of thecompanies to capitalize on expected changes in the business environment. Past experiencehas shown that not all companies can survive a major economic restructuring. Those that fail toadapt do worse despite the many opportunities a restructuring might have promised to bring.

There has been much talk in the local media about restructuring dividends. What thecommentators failed to note is that the dividends will not be distributed evenly to all companies.

Take the banking sector for example. The progressive decontrol of interest rates and somebanking businesses should promote competition and efficiency, leading to a stronger bankingsector. But the resulting increase in competition could create problems for some banks thathave for years enjoyed a guaranteed profit by the wide spread in the official lending anddeposit rates. Many executives running these banks have neither the will nor the foresight toexplore new ways to make money by business acumens rather than political influence.

A friend used to complain that her bank charged her a hefty fee for transferring money fromher account to that of her parents’ in another city. Now, she is using a newly establishedInternet platform to make the transfer at zero cost and with minimum hassle.

Many banks have claimed that they have successfully diversified their income stream throughasset restructuring. But what they have done is simply package loans into what they call wealthmanagement products which they sell to investors through a variety of channels. This hasgiven rise to the unregulated and opaque world of shadow banking that has been a subject ofmuch concern to many economists.

Obviously not all banks can be considered concept stocks despite all the talk about speedingup financial reform. Too many investors are still hunting for their idea of the perfect conceptstock by looking for policy favors. Perhaps if they try to bring themselves more up to date, theywould realize that times have changed and stop dreaming about the next big policy initiativethat will boost stock prices.